拉丁美洲的頂尖電商公司
MercadoLibre是拉丁美洲首屈一指的電商公司,料將受惠於多項結構性利好趨勢,包括區內中產階級人口增加、網上購物日益普遍及金融化程度提升。該公司創辦於1998年,可謂盡佔先機,並建立了全面的生態系統,涵蓋網上交易平台、內部物流基建、數碼付款網絡及金融服務組合。
MercadoLibre一直維持創新及出色的執行能力,多年來穩定提高銷售、總商品交易額及市佔率,背後有賴強大的現金流產生能力。在輕資產模式下,公司的營運資金需求不高,可以將資金重新投資於業務上,進而強化營運實力。
據估計,目前MercadoLibre於巴西及墨西哥的電商市佔率介乎35%至40%,於阿根廷的電商市佔率則超過70%。在疫情結束後,該公司推出減少消費障礙的創新措施,推動活躍買家的數目節節上升,而我們預期有關增長將會持續。MercadoLibre的金融科技業務包括商戶付款解決方案,以及針對個人和小企業東主的數碼銀行服務。儘管有關業務已見規模,但在核心市場尚有未被開發的潛力。以墨西哥為例,該國只有不足20%的人擁有信用卡,80%的交易款項依然是以現金支付。MercadoLibre投資於相關領域至少十年,並以低收入人士為目標,這個市場擁有最多的潛在客戶及提供額外銀行服務的空間,可為公司帶來最大的發展機會。此外,MercadoLibre向低收入的客戶批出信貸及賺取利潤後,未來亦能更輕易地向較高收入的群體提供信貸。我們預期,金融科技業務將繼續是集團整體增長策略的重要一環。
創新、增長及現金產生能力的卓越往績
電商業務維持穩健增長
金融科技業務成為增長主力
資料來源:公司資料、首域盈信資產管理(截至2025年6月30日)。
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