中國最大的網遊兼社交媒體網絡商持續提高盈利能力

騰訊是我們認為中國互聯網行業最值得持有的公司之一。該公司不單是科技界巨頭,也是中國最主要的社交媒體網絡和網上遊戲公司,其網上廣告、雲端服務和電子支付/電商業務持續增長,而我們擁有騰訊的股份已經超過15年。

這些年來,騰訊的平台明顯擴張。不過,該公司亦沒有自滿懈怠,而是不斷為微信開發新功能,以改善變現率及業務質素。最近,騰訊的新遊戲過審數目再次上升,同時視頻號及小店電商服務大幅發展,可見即使經濟疲弱,該公司仍能實現增長。騰訊的管理層認為,隨著高利潤率的業務繼續發展,公司的盈利能力應可進一步提高。

於2024年,騰訊的純利處於健康水平,毛利率延續增長。同年,騰訊回購超過140億美元的股份(相當於2023年股份回購規模的兩倍以上),加上派息比率健康,料可增加股東回報。我們相信,騰訊的管理層富有遠見、與股東的利益保持一致,而且堅守嚴格的管治標準,因此是值得長期持有的優質公司。

各項業務的毛利率

更加重視向股東退還現金(十億美元)

資料來源:公司報告、首域盈信資產管理(截至2025年4月30日)。
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